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股權激勵升溫多數公司僅是作秀

发布时间:2019-11-09 00:20:33 编辑:笔名

股权激励升温 多数公司仅是"作秀"

统计,今年以来共有59家公司公布了股权激励预案其中,仅8月份、9月份就分别有11家、14家公司公布了股权激励预案中小板公司在推出股权激励预案方面颇为积极,今年已有27家中小板公司提出股权激励预案,在已公布股权激励预案总数中占比近50%此外,6家创业板公司公布了股权激励预案

今年以来公布股权激励预案的公司,拟授予的股份高达9.09亿股;而去年全年仅有17家公司公布股权激励预案,拟授予股份不到1.5亿股今年的股权激励拟授予股份比去年激增约506%

其中,金地集团(600383)既是今年以来第一家发布股权激励预案的公司,也是59家公司中授予激励股数最多的公司早在年初,金地集团的股权激励计划就已出炉,公司拟对224人(公司董事、高管、核心业务人员)实施股权激励计划,计划授予标的股票数量9937 万股(占总股本4%),行权价14.12 元

金发科技(600143)则是最大方的公司,计划授予的股数占公司总股本的7.16%,即公司拟向包括高管及核心管理、技术与业务人员等326名激励对象授予1亿股股票期权占比超过5%的还有华海药业(600521)、广州国光(002045)、杭萧钢构(600477)等6家公司碧水源(300070)则是今年上市以来,推出股权激励方案最快的公司4月21日登陆创业板,仅三个月后,公司就推出了股权激励计划

行权条件低

股权激励被市场称为“金手铐”,初衷是为了在巨额奖励的诱惑下,激发高管对公司价值的创造,从而促进公司未来业绩的持续增长然而今年以来推出股权激励的公司,很大一部分行权条件较低,股权激励仅仅是走秀场,无异于给公司高管送红包,而这又以创业板、中小板为甚

其中,于9月30日公布股权激励预案的龙净环保便备受诟病公司拟一次性授予包括董事、首席执行官吴京荣在内的72名公司高管、核心技术人员共计599万股限制性股票但行权门槛极低,只需所在年度的净利润与前三年的平均净利润相比,增长不低于8%而过去3年中,龙净环保年度净利润同比增幅均超过了40%

行权价格则更低,是按照公告前20个交易日公司股票均价的50%来计算的,仅为15.18元/股,远远低于目前29.36元/股的市场价格

创业板最受质疑

在这些公司中,创业板公司推出的股权激励最受质疑探路者(300005)、合康变频(300048)、神州泰岳(300002)、碧水源、南都电源(300068)、豫金刚石(300064)今年相继推出了股权激励方案从这6家公司来看,授予股票占总股本的比例最低是豫金刚石,占比为1.79%,最高是南都电源,占比高达3.23%,有效期在4.5年至6年之间

主要行权条件方面,探路者以2009年净利润为基数,年相对于2009年的净利润增长率分别不低于30%、70%、120%;合康变频以2009年为基数,未来四年净利润复合增长率大于30%;神州泰岳以2009年净利润为基数,年相对于2009年的净利润增长率不低于20%、25%、50%、80%;碧水源以2009年净利润为基数,年相对于2009年的净利润增长率,更是不低于50%、100%和170%南都电源的行权条件则以2010年为基数,年相对于2010年的净利润增长率分别不低于100%和180%;豫金刚石则是行权期内年净利润复合增长率不得低于25.99%

也就是说,探路者未来4年的年复合增长率须达到21.79%,合康变频未来四年净利润复合增长率不低于30%;神州泰岳未来四年净利润复合增长率不低于15.82%;此外,碧水源和南都电源未来的净利润复合增长率则分别不低于39.24%和40.94%

但事实是,从07年至09年,探路者的净利润增长率分别为248.19%、132.36%、72.92%,远远高于21.79%的年复合增长率;合康变频的净利润增长率分别955.11%、128.97%、83.61%,远高于30%的年复合增长率;神州泰岳299.26%、36.5%、124.6%,远高于30%的年复合增长率;碧水源08、09年的净利润增长率分别为5.97%、43.26%,今年上半年也高达40.55%,而39.24%的年复合增长率也只不过是保持原有的增长而已;南都电源这两年的净利润增长率分别为146.89%、38.17%,今年上半年公司净利同比下降69.17%,但公司却以2010年的数据为基数豫金刚石08、09年的净利润增长率分别为67.49%、27.06%

股权激励,原本的目的是要以巨额的收益来激励公司高管发挥潜力,提高对公司价值的创造可是,为何门槛要设得这么低,几乎每家公司要求的净利润增长率都是最低的保底标准,这与直接给公司高管送红包又有何异

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